1. Typy, ważność i warunki dodatkowe zleceń

1) W systemie GPW WATS nie są dostępne:

• zlecenia maklerskie ze zmiennym limitem realizacji, tzw. zlecenia PEG,
• zlecenia maklerskie z warunkiem minimalnej wielkości wykonania (zlecenia z warunkiem MWW).

2) W systemie GPW WATS ograniczona jest możliwość składania tych zleceń PKC i PCR. Nie będzie możliwe złożenie zlecenia PKC i PCR bez podania jednego z typów ważności: 

• Wykonaj i Anuluj (WIA) (wyłącznie w fazie notowań ciągłych lub dogrywki),
• Wykonaj lub Anuluj (WLA) (wyłącznie w fazie notowań ciągłych lub dogrywki),
• Ważne Na Fixing (WNF),
• Ważne Na Zamknięcie (WNZ).

Oznacza to, że zlecenia PKC i PCR w fazie notowań ciągłych nigdy nie będą oczekiwać w arkuszu zleceń na realizację (niezrealizowana część zleceń wprowadzonych w czasie fazy aukcji, równoważenia lub notowań ciągłych traci ważność). 
W przypadku, gdy w chwili przyjęcia zlecenia PKC i PCR w fazie notowań ciągłych lub fazie dogrywki w arkuszu zleceń brak jest zleceń przeciwstawnych, zlecenia PKC i PCR utracą ważność.
Zlecenie STOP Loss aktywuje się jako zlecenie PKC z ważnością WIA (niezależnie od ważności zlecenia STOP Loss przed aktywacją).

2. Modyfikacje zleceń

W GPW WATS zlecenie maklerskie można modyfikować tylko w ramach następujących parametrów:

• całkowita ilość,
• początkowa wielkość ujawniana (tylko w przypadku zleceń typu Iceberg),
• cena,
• cena aktywacji (tylko w przypadku zleceń STOP),
• data wygaśnięcia GTD (zlecenia ważnego do wskazanego dnia).

Zmodyfikowane parametry, w tym strony, podlegają takim samym zasadom walidacji, jak w przypadku składania nowego zlecenia. 
Typ zlecenia, ważność i pozostałe atrybuty zlecenia nie mogą być modyfikowane w czasie trwania zlecenia.
Dodatkowo, priorytet zlecenia zostaje utracony, gdy zlecenie jest modyfikowane w taki sposób, że:

• cena w zleceniu z limitem zostaje zmieniona,
• limit aktywacji w zleceniu STOP zostaje zmieniony,
• wolumen zlecenia z limitem zostaje zwiększony,
• wielkość ujawniana w zleceniu WUJ (Iceberg) zostaje zmieniona.

3. Zmiany dotyczące równoważenia instrumentu

• w systemie GPW WATS został przyjęty jeden model obsługi równoważeń: równoważenie z jednoczesnym przyjęciem niezrealizowanej części zlecenia, które wywołało równoważenie (w systemie UTP występują trzy modele obsługi równoważeń). Równoważenie jest obsługiwane poprzez wprowadzenie instrumentu do fazy aukcji równoważenia.
• złożenie zlecenia PKC i PCR w fazie notowań ciągłych nie powoduje wprowadzenia instrumentu w stan równoważenia. Zlecenia PKC i PCR, których realizacja spowodowałaby naruszenie widełek dynamicznych lub statycznych, zostaną odrzucone.
• podczas trwania równoważenia rozszerzeniu ulegają limity widełek dynamicznych i statycznych w zależności, czy zawieszenie jest na widełkach dynamicznych, czy statycznych. W UTP funkcjonalność rozszerzenia ma miejsce tylko w przypadku wystąpienia równoważenia na widełkach dynamicznych.

4. Zmiany dotyczące fazy aukcji (na otwarcie/zamkniecie/równoważenie)

• w czasie fazy aukcji (w tym aukcji wywołanych równoważeniem) zlecenia PKC/PCR można składać tylko z ważnością WNF lub WNZ.
• niezrealizowana w czasie aukcji i/lub równoważenia część zleceń PKC i PCR traci ważność (brak konwersji niezrealizowanego zlecenia PCR w zlecenie z limitem ceny  po zakończeniu aukcji).
• zlecenie z limitem aktywacji STOP może zostać aktywowane kursem w fazie aukcji, np. zamknięcia. Oznacza to, że takie zlecenie bierze udział w dogrywce. Jeżeli aktywacja dotyczyła zlecenia STOP Loss, zlecenie jest aktywowane jako zlecenie PKC z ważnością WIA.
• zmienia się zakres prezentacji danych podczas fazy aukcji. W momencie wejścia instrumentu w fazę aukcji, arkusz zleceń przestaje być publikowany, a jego dotychczasowa zawartość staje się niedostępna (wejście instrumentu do fazy aukcji skutkuje wyczyszczeniem aktualnego podglądu arkusza zleceń).
• przy obliczaniu i publikacji TKO i TWO jest brany pod uwagę całkowity wolumen zlecenia z warunkiem WUJ.
• składową fazy aukcji może być parametr losowego otwarcia. Umożliwia ustawienie dodatkowego zakresu czasu określającego najwcześniejszy możliwy moment zakończenia fazy aukcji otwarcia/równoważenia/zamknięcia.

Parametr jest wyrażony w sekundach i jeżeli parametr wynosi +30 i jest wyznaczony na fazie aukcji otwarcia, oznacza to, że przy założeniu w harmonogramie trwania fazy aukcji otwarcia od godziny 08:30 do 09:00, instrumenty będą próbowały przejść do kolejnej fazy, w tym wypadku do fazy notowań ciągłych, począwszy od godziny 09:00:00 (start fazy notowań ciągłych) do godziny 09:00:30 (start fazy notowań ciągłych plus parametr losowego otwarcia +30 sekund). Przejście pierwszego instrumentu do kolejnej fazy nastąpi nie wcześniej niż o godzinie 09:00:00 (może być później), a ostatni instrument przejdzie do fazy kolejnej nie później niż o godzinie 09:00:30 (może być wcześniej). Wielkość parametru losowego otwarcia jest podawana przez operatora obrotu, natomiast zasady działania mechanizmu, który nadaje kolejność (losowość) czasu przejścia instrumentów do kolejnej fazy, nie są publikowane.
W przypadku zamknięcia będzie stosowany parametr losowego zamknięcia -30 (względem nominalnej godziny zamknięcia).

5. Zmiany dotyczące Fazy Dogrywki

• w systemie GPW WATS w trakcie trwania Dogrywki są akceptowane wszystkie limity zleceń i zlecenia bez limitu (PKC i PCR).
• złożenie zlecenia w przypadku zleceń kupna z limitem wyższym od kursu dogrywki powoduje, że zlecenie zostanie zrównane limitem z limitem kursu dogrywki.
• podobnie w przypadku złożenia zlecenia sprzedaży z limitem niższym od kursu dogrywki. Limit takiego zlecenia także zostanie zrównany z kursem dogrywki.

Równanie do kursu dogrywki jest tylko na czas jej trwania. Jeżeli zlecenie nie zostanie zrealizowane lub zrealizowane częściowo i jednocześnie jest to zlecenie z dłuższym terminem ważności niż do końca bieżącego dnia, to w dniu kolejnym zlecenie występuje w arkuszu ze swoim oryginalnym limitem.

6. Zlecenia pakietowe (poza sesyjne)

W przypadku transakcji pakietowych akcjami, prawami do akcji czy prawami poboru dla transakcji zawieranych poza godzinami sesji giełdowej, kursem odniesienia jest kurs zamknięcia albo ostatni kurs tych akcji (w UTP kursem odniesienia jest VWAP). Wartość maksymalnego odchylenia wynosząca 40% pozostaje niezmieniona.

7. Rynek Hybrydowy

W WATS dla instrumentów strukturyzowanych nie są dostępne:

• zlecenia maklerskie PKC i STOP Loss,
• zlecenia maklerskie z warunkiem wielkości ujawnianej (zlecenia WUJ) – Iceberg,
• zlecenia maklerskie z ważnością Wykonaj i Anuluj (WIA).

W przeciwieństwie do systemu UTP, w systemie GPW WATS na rynku instrumentów strukturyzowanych jest możliwe wykorzystanie ważności WDA i WDC.
W systemie GPW WATS nie jest dostępna obsługa stanu „Tylko zlecenie sprzedaży” (członkowie giełdy niebędący Animatorami składają wtedy tylko zlecenia kupna), a zasada działania funkcjonalności „Tylko zlecenie kupna” (członkowie giełdy niebędący Animatorami składają wtedy tylko zlecenia sprzedaży) ulega zmianie.
Wywołanie przez Animatora stanu „Tylko zlecenia kupna” spowoduje automatyczne usunięcie zarówno aktywnych zleceń kupna, jak również tych zleceń kupna, które znajdują się w kolejce zleceń i nie zostały aktywowane.
Podczas trwania stanu „Tylko zlecenia kupna” jedynym zleceniem po stronie kupna może być kwotowanie animatora. Zlecenie kupna, niebędące kwotowaniem animatora, składane w czasie trwania tej fazy jest odrzucane. Zlecenie sprzedaży mogą być wprowadzane przez innych uczestników.
W stanie „Tylko zlecenia kupna” nie są kalkulowane i publikowane wartości TKO i TWO.

Zestawienie wybranych różnic funkcjonalnych

Więcej informacji odnośnie zmian jest dostępnych:

• na stronie Giełdy Papierów Wartościowych dotyczącej systemu WATS,
• w materiale Wybrane cechy oraz funkcjonalności systemu GPW WATS (porównanie do UTP).