Chwilowa odwilż na rynkach finansowych
Przed nami spokojny dzień bez istotnych odczytów makro. Czekamy na obfity w publikacje czwartek (PMI dla rynków bazowych, pakiet danych z polskiej gospodarki).
Wiadomości
- PL-RPP-OPINIA: Rada Polityki Pieniężnej nie zobowiązuje do żadnych działań; gospodarka wykazuje odporność, a inflacja utrzymuje się w przedziale tolerancji banku centralnego – ocenił prezes NBP Adam Glapiński. Jego zdaniem długoterminowe oczekiwania inflacyjne są zakotwiczone, a polityka pieniężna jest restrykcyjna w porównaniu z okresem po pandemii.
- PL-DANE: Inflacja bazowa z wyłączeniem cen żywności i energii w kwietniu wyniosła 3,0% r/r wobec 2,7% r/r miesiąc wcześniej - podał Narodowy Bank Polski. Odczyt był lekkim zaskoczeniem wobec naszej prognozy 2,9% r/r.
- PL-WIBOR: KNF oczekuje, że wszystkie podmioty nadzorowane, a zwłaszcza kredytodawcy i pożyczkodawcy, do 31 grudnia 2026 r. zaprzestaną zawierania nowych umów lub emitowania instrumentów finansowych, w których miałby być zastosowany wskaźnik referencyjny stóp procentowych WIBOR - podał urząd w komunikacie. Jednocześnie GPW Benchmark zdecydował o zaprzestaniu opracowywania kluczowego wskaźnika referencyjnego WIBOR oraz wskaźnika referencyjnego WIBID, w trybie uporządkowanej likwidacji z dniem 1 stycznia 2037 roku.
- US-FED: Prezydent Donald Trump przyjmie przysięgę od Kevina Warsha, wybranego przez siebie kandydata na stanowisko szefa Rezerwy Federalnej, podczas ceremonii w piątek.
Komentarz rynkowy
- ZAGRANICA: Po mocnych wzrostach rentowności obligacji na świecie pod wpływem słabych odczytów inflacyjnych, wczoraj przyszedł czas na pauzę na nawet lekką korektę, o 2-3pb na całej krzywej dochodowości po obu stronach Atlantyku. EUR/USD wzrósł z 1,1625 do 1,1660 – tak jakby apetyt rynków finansowych na ryzyko zwiększył się. Trend ten ma dziś szansę na kontynuację, gdyż wczoraj w nocy pojawiło się trochę sygnałów deeskalacji na linii USA – Iran. Stany Zjednoczone zadeklarowały wstrzymanie zaplanowanych bombardowań Iranu oraz zaoferowały – rzekomo – zwolnienie z sankcji irańskiej ropy na czas negocjacji porozumienia pokojowego. To niewiele, ale – jak już pisaliśmy – „brak złych wiadomości to dobra wiadomość”, więc scenariusz bazowy na dziś to dalszy spadek rentowności długu oraz wzrost EUR/USD. Skala ruchu nie będzie jednak najpewniej duża.
- POLSKA: Wzrost apetytu rynków finansowych na ryzyko był wczoraj widoczny również w naszym kraju. Rentowności obligacji obniżyły się, co w przypadku 10-latki oznaczało cofnięcie się znad przepaści (6%) do najbliższego poziomu wsparcia (5,95%). Złoty zaś umocnił się wyraźnie, zarówno do euro (z 4,25 do nieco powyżej 4,24) jak i do dolara (z 3,66 na 3,64). Dziś kalendarz danych jest praktycznie pusty, więc rytm na rynkach będzie wyznaczać sentyment na rynkach globalnych. Będzie to sprzyjać dalszemu umocnieniu, choć w przypadku EUR/PLN jesteśmy już blisko ważnego poziomu wsparcia (4,24), którego przełamanie może się nie udać za pierwszym razem. Rentowności polskich obligacji mają zaś szansę znowu się obniżyć.
Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.