Polski konsument dalej w świetnym nastroju
Październikowe dane o sprzedaży detalicznej potwierdzają dobrą kondycję polskiego konsumenta i całej gospodarki. Sprzedaż wzrosła o 5,4% r/r, bijąc oczekiwania rynkowe (4,0%). Konsument pozostaje w bardzo dobrej formie, a szczególnie cieszy wysoka sprzedaż dóbr trwałego użytku. Rosną szanse, że dynamika PKB w IV kwartale osiągnie oczekiwaną przez nas od dawna „4 z przodu”.
Do wczorajszych bardzo dobrych danych z polskiego przemysłu i budownictwa dołączyły dziś równie mocne informacje dotyczące sprzedaży detalicznej towarów, która wzrosła w październiku o 5,4% r/r, bijąc rynkowe oczekiwania na poziomie 4,0%. I to przy solidnym efekcie wysokiej bazy z ubiegłego roku. Po wyłączeniu czynników sezonowych sprzedaż wzrosła o 1,9% wobec ubiegłego miesiąca.
Indeks realnej sprzedaży detalicznej (2020 styczeń = 100, wyrównane sezonowo)
Źródło: GUS, Pekao Analizy
Przyspieszenie widoczne jest w większości kategorii sprzedaży detalicznej, a szczególnie cieszy dalej wysoka sprzedaż dóbr trwałego użytku, które najlepiej oddają siłę dochodową gospodarstw domowych. Sprzedaż pojazdów samochodowych wzrosła w październiku o 15,6% r/r. Równie mocno wygląda sprzedaż mebli oraz sprzętu RTV i AGD, ze wzrostem bliskim 14% r/r, co jest kontynuacją trendu obserwowanego od początku roku. Jedyną kategorią, w której sprzedaż radzi sobie już od dłuższego czasu słabo to „książki i prasa”.
Dynamika sprzedaży detalicznej dóbr trwałego użytku (ceny stałe, % r/r)
Źródło: GUS, Pekao Analizy
Październikowe dane wpisują się w szerszy obraz poprawiającej się koniunktury konsumenckiej. Dalsza poprawa nastrojów gospodarstw domowych, ich stabilna sytuacja dochodowa, idąca w ślad za niższymi stopami procentowymi NBP i spadającą inflacją sugeruje, że konsumpcja prywatna pozostanie silnym filarem wzrostu gospodarczego w Polsce w nadchodzących kwartałach. Biorąc pod uwagę opublikowane w październiku dobre dane z polskiej gospodarki realnej rośnie prawdopodobieństwo, że dynamika PKB w IV kwartale osiągnie oczekiwaną przez nas od dawna „4 z przodu”. W całym 2025 r. prognozujemy wzrost PKB na poziomie 3,6%. Wyjątkowo solidna końcówka bieżącego roku tworzy mocne makroekonomiczne „podbicie” na start 2026 r., w którym oczekujemy, że polska gospodarka urośnie średniorocznie o 4%.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.