Pozytywne niespodzianki w danych o koniunkturze
Wczoraj pozytywnie zaskoczyły wskaźniki koniunktury w USA (Conference Board) oraz strefie euro (Komisji Europejskiej). Dziś w naszym kraju najważniejsza będzie aukcja sprzedaży obligacji skarbowych. Na rynkach bazowych najistotniejsza będzie z kolej wieczorna publikacja protokołu z ostatniego posiedzenia Fed.
Wiadomości
- PL-RATING: W średnim terminie wyzwania fiskalne mogą wywierać presję na rating Polski, istotna w tym kontekście będzie zapowiadana konsolidacja fiskalna - ocenił analityk agencji ratingowej S&P Karen Vartapetov.
- PL-BGK-AUKCJA: Bank Gospodarstwa Krajowego na przetargu 29 maja, w ramach emisji na rzecz Funduszu Przeciwdziałania COVID-19, zaoferuje papiery serii FPC0229, FPC0231, FPC0332, FPC0235; podaż wyniesie minimum 250 mln zł.
- PL-KE: Solidny spadek oczekiwań inflacyjnych - wskaźnik KE oczekiwań inflacyjnych konsumentów w Polsce w maju spadł do 32,6 pkt. z 37,9 pkt. w kwietniu. To najniższy poziom oczekiwań od czerwca ubiegłego roku.
- US-KONIUNKTURA: Amerykańscy konsumenci po deeskalacji wojen handlowych odzyskali wigor. Indeks zaufania konsumentów Conference Board wzrósł w maju z 86 do 98 pkt. Odczyt był dużo lepszy od konsensusu prognoz, który wynosił 87 pkt.
- US-PRZEMYSŁ: Zamówienia na dobra trwałe w USA wzrosły w kwietniu o 6,3% w stosunku do marca. To Dużo lepszy odczyt od konsensusu, gdyż ten uwzględniał spadek zamówień na nowe samoloty u Boeinga. Skompensował to jednak wzrost zamówień w branży zbrojeniowej.
- EZ-KONIUNKTURA: W maju wskaźnik koniunktury gospodarczej Komisji Europejskiej dla strefy euro wzrósł z 93,8 do 94,8 pkt. Patrząc na jego szczegóły widać względną odporność europejskiego przemysłu na zawirowania związane z wojnami handlowymi oraz pogorszenie sentymentu w usługach. Na ten sam wzorzec wskazywały wcześniej indeksy PMI.
Komentarz rynkowy
- ZAGRANICA: Wczoraj inwestorzy z USA i Wielkiej Brytanii wrócili na rynek, ale nie przełożyło się to na znaczące zmiany wycen aktywów. Rentowności Treasuries minimalnie się obniżyły (1-2pb), tym razem zmian nachylenia krzywej dochodowości. EUR/USD obniżył się natomiast prawie o figurę, z niespełna 1,14 do 1,13. Wsparciem dla dolara były solidne odczyty danych z USA: zamówień na dobra trwałe i koniunktury konsumenckiej wg Conference Board. O wojnach handlowych póki co jest cicho. Dziś kalendarz danych jest praktycznie pusty, pomijając minutki po ostatnim posiedzeniu Fed wieczorem. Będzie to sprzyjać stabilizacji EUR/USD i wycen obligacji. Doniesienia z prac nad ustawą budżetową w Kongresie mogą natomiast przypomnieć rynkom o trudnej sytuacji fiskalnej USA i sprowokować ponowny wzrost rentowności Treasuries. Większych ruchów należy się jednak spodziewać dopiero w piątek, po danych o inflacji z USA.
- POLSKA: Mocniejszy dolar przełoży się wczoraj książkowo na słabszego złotego. USD/PLN przesunął się z 3,73 na 3,75 a EUR/PLN z 4,242 "4,248. Rentowności POLGBs lekko zaczęły od spadku, ale w ciągu dnia powróciły do poziomu z poniedziałku. Ogółem był to raczej spokojny dzień. Dziś najważniejszym wydarzeniem będzie aukcja obligacji Ministerstwa Finansów. Spodziewamy się, że będzie miała duży rozmiar – blisko górnej granicy widełek zapowiadanej podaży (6-9 mld zł) i towarzyszyć jej może lekka przecena POLGBs. Na rynku walutowym widzimy większą szansę na kontynuację osłabienia złotego, niż ponowne testy poziomów wsparcia (4,24 na EUR/PLN). Ryzyko polityczne nie pozwala w tej chwili na większą poprawę sentymentu względem polskich aktywów.
Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.