Warszawski parkiet patrzy na szczyt
Dzisiejszy kalendarz publikacji makro będzie nieco bogatszy niż w poprzednich dniach. Poznamy kolejne dane z amerykańskiego rynku pracy (raport ADP o zatrudnieniu), a także indeksy koniunktury dla sektora usług. Równolegle inwestorzy będą śledzić doniesienia o możliwym porozumieniu w Zatoce Perskiej. Dobre nastroje utrzymują się na warszawskiej giełdzie, gdzie indeks WIG20 przekroczył historyczny poziom 4000 pkt.
Wiadomości
- US-DANE: Liczba nieobsadzonych etatów w USA, według ankiety JOLTS, w czerwcu obniżyła się do 7,36 mln z 7,54 mln odnotowanych miesiąc wcześniej. Ubyło 178 tys. wakatów, ale jednocześnie ubyło też 213 tys. bezrobotnych. W efekcie amerykański rynek pracy pozostaje zrównoważony, a wskaźnik unemployed/vacancies wciąż jest bliski jedności. Z kolei zamówienia w amerykańskim przemyśle w czerwcu spadły o 0,3% m/m wobec spadku o 1,1% w poprzednim miesiącu.
- CENY-DANE: Ceny surowców energetycznych na świecie obniżyły się w lipcu o 1,1% m/m, głównie za sprawą spadku cen węgla (-4,8%) i ropy naftowej (-2,2%). Jednocześnie ceny gazu ziemnego w Europie wzrosły o 19,1% - podał Bank Światowy w najnowszej aktualizacji danych surowcowych. Indeks cen surowców nieenergetycznych pozostał zasadniczo stabilny (+0,3% m/m).
- CZ-DANE: Czeska inflacja CPI lekko przyspieszyła w lipcu do 1,7% r/r z 1,5% w poprzednim miesiącu. Rynek zakładał 1,7%.
- CN-DANE: Indeks PMI, określający koniunkturę w sektorze usług Chin, spadł w lipcu do 50,4 pkt. z 54,1 pkt. w poprzednim miesiącu. Indeks PMI composite wyniósł zaś 50,8 pkt. wobec 53,6 pkt. miesiąc wcześniej.
Komentarz rynkowy
- ZAGRANICA: Doniesienia o postępach amerykańskich i irańskich negocjatorów, jak również komentarze S. Bessenta i D. Trumpa dot. nadziei na rychłe otwarcie cieśniny Ormuz dla żeglugi, posłały notowania ropy Brent poniżej 80 USD/bbl po raz pierwszy od niemal miesiąca. Rynki wyceniły perspektywę końca wojny i scenariusz powrotu do nadpodaży na rynku ropy, odwracając się od aktywów typu safe haven (dolar!) i prezentując podwyższony apetyt na ryzyko. W efekcie notowania najważniejszych indeksów giełdowych (S&P500, Nasdaq, DAX, Nikkei) zazieleniły się, a eurodolar powędrował na północ (1,1525-1,1550). Co ciekawe, wczorajszy raport JOLTS w ogóle nie uruchomił jastrzębiego sentymentu wśród inwestorów, którzy wycenili spadki stóp rynkowych. Amerykańska krzywa dochodowości obniżyła się na całej długości, dochodząc do 4,20 na krótkim końcu (rentowność 2Y spadła o ponad 6 pb) i tracąc aż 10 pb na długim końcu (rentowność 30Y na 5,15). Wobec takiego sentymentu na rynkach dzisiejszy raport ADP przejdzie zupełnie bez echa. Jedynym istotnym źródłem zmienności na rynkach bazowych będą doniesienia ze świata geopolityki.
- POLSKA: Globalny wzrost apetytu na ryzyko uruchomił strumienie kapitału płynące do gospodarek rozwijających się, doprowadzając tym samym do zakupów na krajowym rynku. Na rynku FI widzimy przestrzeń do skutecznego testowania kolejnych technicznych poziomów wsparcia, z których pierwszym będzie 5,60 na rentowności 10-letnich SPW i 4,12 na 5-letnich stawkach IRS. Złoty również się skonsolidował, testując wsparcie na 3,72 względem dolara i 4,295 względem euro. Spodziewamy się, że rentowności pozostaną na kursie na południe, podczas gdy aprecjacja waluty wyhamuje – chyba, że jeszcze dziś potwierdzi się sukces negocjacji pokojowych na Bliskim Wschodzie. Tak czy inaczej, to czynniki globalne będą kształtować sentyment na krajowym rynku.
Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.