Dzień oddechu na globalnych rynkach
We wtorek koniunktura w światowym przemyśle, w czwartek koniunktura w światowych usługach: dzisiejszy dzień upłynie pod znakiem publikacji danych PMI i ISM dla sektora usług oraz kilku pomniejszych odczytów z amerykańskiego rynku pracy (nowo zarejestrowani bezrobotni, Challenger).
Wiadomości
- PL-RZĄD: Założenia do ewentualnej nowej ustawy dot. nadzwyczajnych zysków koncernów energetycznych nie będą zawierały elementu retroaktywności - wynika z środowej wypowiedzi ministra energii Miłosza Motyki w Sejmie. We wtorek szef ME zapowiedział, że w Ministerstwie Energii trwają prace nad założeniami takiej ustawy.
- PL-DŁUG: Ministerstwo Finansów na przetargu zamiany sprzedało sześć serii obligacji za 4,3 mld zł; odkupiło pięć serii za 4,3 mld zł - podał resort finansów w komunikacie.
- US-DANE: Firma ADP podała, że w amerykańskim sektorze prywatnym w sierpniu przybyło 38 tys. etatów, minimalnie mniej niż prognozowano. Dane ADP nie są zbyt przydatne w prognozowaniu oficjalnych odczytów zatrudnienia, natomiast pokazują podobne trendy. Obecnie w USA zatrudnienie rośnie w niskim, ale dodatnim i przekraczającym punkt równowagi tempie.
- CN-DANE: Z danych firny RatingDog wynika, że nastroje w chińskich usługach poprawiły się bardziej niż prognozowano – indeks PMI wzrósł z 50,4 do 51,4 pkt (konsensus: 50,6 pkt).
Komentarz rynkowy
- ZAGRANICA: Wczoraj na globalnych rynkach pojawił się dzień oddechu. Ropa naftowa lekko staniała, z 96 na 94 USD za baryłkę Brent. Rynki obligacji przerwały z kolei falę przeceny. Amerykańska 2-latka zyskała 3pb, niemiecka nic nie zyskała, ale też nie straciła – co jest pewną odmianą w świetle ostatnich tygodni. Nie należy jednak zakładać że to koniec turbulencji na rynku. Fundamentalnie nic się wczoraj nie zmieniło. Inflacja sprawia wrażenie jakby z przejściowej miała zamienić się w uporczywą, deficyty fiskalne nie chcą spadać a stopy procentowe wygląda jakby miały rosnąć. Na domiar złego zbliża się przesilenie polityczne w Europie (wybory we Francji, Hiszpanii, Polsce i Włoszech w 2027). Wszystko to tworzy sumę wszystkich strachów inwestorów, która sprzyja wzrostom rentowności obligacji i należy się spodziewać że wzrost ten zostanie wznowiony. Dziś czekają nas raczej drugorzędne dane makro (inflacja PPI ze strefy euro za lipiec, ISM dla usług z USA). Rynki czekają na piątkowy raport Payrolls, który rzuci więcej światła na trajektorię stóp Fed, ale raczej nie postrzyma przeceny na rynku długu.
- POLSKA: Złoty skorzystał wczoraj z odprężenia, jakie było widoczne zna globalnych rynkach. EUR/PLN cofnął się spod 4,34 i wrócił na wcześniej obrane pozycje, czyli okolice 4,33. USD/PLN również podążył w dół, choć w mniejszej skali. Para dziś rano oscyluje w okolicach 3,73. Optymizmu nie było jednak wczoraj widać na krajowym rynku długu. Rentowność polskiej 10-latki kontynuowała wspinaczkę w górę i wczoraj dotknęła ustanowiła szczyt na 6,2%. Powody do wyprzedaży polskiego długu są te same co na głównych rynkach, tylko spotęgowane przez fakt, że Polska ma i planuje mieć najwyższy deficyt budżetowy w UE a jeśli chodzi o stopy procentowe to przestaje wyglądać na takiego outliera jak niedawno wyglądała. Ucieczka inwestorów od ryzyka trwa i szybko się nie skończy, co nie jest dobrą wiadomością dla krajowego rynku.
Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.
Niniejsza publikacja (dalej „Publikacja”) przygotowana przez Departament Analiz Makroekonomicznych Banku Polska Kasa Opieki Spółka Akcyjna (dalej „Pekao S.A.”) stanowi publikację handlową i ma charakter wyłącznie informacyjny. Żadna z jej części nie stanowi podstawy do zawarcia jakiejkolwiek umowy lub powstania zobowiązania, w szczególności nie stanowi oferty w rozumieniu art. 66 Kodeksu Cywilnego. Publikacja nie stanowi rekomendacji udzielanej w ramach usługi doradztwa inwestycyjnego, analizy inwestycyjnej, analizy finansowej oraz innej rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczącej transakcji w zakresie instrumentów finansowych, rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu Rozporządzenia Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 r, w sprawie nadużyć na rynku ani porady inwestycyjnej o charakterze ogólnym dotyczącej inwestowania w instrumenty finansowe, a informacje w niej zawarte nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. Publikacja nie została przygotowana zgodnie z wymogami prawnymi zapewniającymi niezależność badań inwestycyjnych i nie podlega żadnym zakazom w zakresie rozpowszechniania badań inwestycyjnych i nie stanowi badania inwestycyjnego.