Wiadomości

• PL-DANE: Stopa bezrobocia w kwietniu wyniosła 6,0% wobec 6,1% miesiąc wcześniej - podał Główny Urząd Statystyczny. To odczyt zgodny z konsensusem i wzorcem sezonowy. Z kolei stopa bezrobocia liczona wg BAEL 1Q26 wyniosła w Polsce 3,3% wobec 3,2% kwartał wcześniej. GUS podał jedynie wskaźnik nieodsezonowany, a stopa bezrobocia po dostosowaniu sezonowym najprawdopodobniej będzie taka sama lub niższa niż kwartał wcześniej, o czym przekonamy się po publikacji danych przez Eurostat.
• PL-RATING: Kluczowym ryzykiem dla krajowych ratingów w regionie Europy Środkowo-Wschodniej, również dla Polski, jest pozycja fiskalna, w tym brak perspektyw na konsolidację fiskalną w średnim terminie – ocenia główny analityk agencji S&P Global Ratings na Polskę, Karen Vartapetov. Analityk S&P wskazał, że relacja długu do PKB w Polsce pozostaje umiarkowana w kontekście globalnym, choć koszty obsługi długu pozostają relatywnie wysokie.
• US-DANE: Indeks zaufania amerykańskich konsumentów spadł w maju do 93,1 pkt. z 93,8 pkt. miesiąc wcześniej, po korekcie z 92,8 pkt. - wynika z raportu Conference Board. Analitycy spodziewali się, że indeks wyniesie 92 pkt.

Komentarz rynkowy

• ZAGRANICA: Rynki zrobiły kilka małych kroków wstecz w stosunku do poziomów osiągniętych po zakończeniu weekendu: ropa podrożała o ok. $3, rentowności obligacji delikatnie wzrosły, główne indeksy giełdowe minimalnie spadły. Wszystko dlatego, że napływające informacje nie wskazywały na postęp w negocjacjach pokojowych na linii USA-Iran. Wręcz przeciwnie – można odnieść wrażenie, że weekendowe zapowiedzi były przedwczesne i zbyt optymistyczne w stosunku do faktycznego postępu osiągniętego w negocjacjach. Naruszenia zawieszenia broni są również elementem tej układanki. Tym niemniej, jeśli poprzednie tygodnie nas czegoś nauczyły, to tego, że nadzieja na zakończenie konfliktu żyje całkiem długo i potrzeba wielu dni na powrót cen ropy z powrotem w okolice $110 za baryłkę. Jesteśmy więc w środku okienka, w którym rynki wciąż wierzą w przełom i porozumienie. Nie znaczy to oczywiście, że inne czynniki nie będą mieć znaczenia. Póki co jednak kalendarz publikacji danych makro jest pusty i sytuacja w Zatoce jest głównym tematem.
• POLSKA: Bez większych zmian, ale pogorszenie nastrojów na rynkach światowych przełożyło się na spadek wycen złotowych aktywów: złoty się osłabił o pół grosza w stosunku do euro, WIG20 spadł o 1%, rentowności SPW nie zmieniły się (co w porównaniu do dominujących w poprzednich dniach spadków jest pewną odmianą). Nieco gorszy dzień na rynkach nie znaczy, ze polskie aktywa nie zaliczyły w ostatnim tygodniu dobrej passy – rynkowe stopy spadły o ok. 25 pb, złoty umocnił się o mniej więcej 2 grosze, etc. Wszystko to jednak jest zasługą działania czynników globalnych. Dziś ta równowaga może się trochę przesunąć z uwagi na zaplanowaną aukcję sprzedaży SPW. Tradycyjnie reakcja rynku na dodatkową podaż papierów będzie ciekawa.

Kalendarz najważniejszych odczytów makroekonomicznych w bieżącym tygodniu znajduje się tutaj.