3 godziny temu
Zima namieszała we wzorcach zakupowych Polaków
W przeciwieństwie do produkcji przemysłowej i budowlanej, sprzedaż detaliczna nie rozczarowała. Wręcz przeciwnie – wzrosła w styczniu o 4,4% r/r, co jest wartością o 1 pkt. proc. lepszą od konsensusu, ale nieco gorszą od grudniowego wzrostu (5,3% r/r). Tym niemniej, w szczegółowych kategoriach sprzedaży jest kilka zaskoczeń, sugerujących że wzorce konsumpcji zostały zaburzone przez niskie temperatury. Mocna sprzedaż detaliczna za styczeń wskazuje, że konsumpcja prywatna utrzymuje solidne tempo wzrostu.
5 godzin temu
Cła z USA będą się zmieniać wolniej i mniej arbitralnie
Dziś ostatni akt styczniowych danych z polskiej gospodarki realnej – oczekujemy, że sprzedaż detaliczna wzrosła o 3,4% r/r. Rynki finansowe pozostają pod presją geopolityki. W dzienniku piszemy zaś o konsekwencjach unieważnienia jednego typu ceł nakładanych przez Donalda Trumpa w ub. roku.
3 dni temu
Rynki dalej pod presją geopolityki
Końcówka tygodnia pod znakiem wstępnych odczytów PMI dla głównych gospodarek oraz istotnych danych z USA (PKB za 4Q25, inflacja PCE, sprzedaż nowych domów). Rynki pozostają pod presją geopolityki i widma konfliktu na linii USA-Iran.
4 dni temu
W polskim przemyśle efekty bazy podają rękę efektom pogodowym
Styczniowe mrozy odcisnęły piętno na polskim przemyśle – energetyka i ciepłownictwo okazały się jednymi z najsilniejszych działów marznącej gospodarki (+18,7% r/r); ujemne temperatury zatrzymały natomiast produkcję budowlano-montażową (-12,8% r/r). Odczyty nie są zaskoczeniem – w końcu mieliśmy najzimniejszy styczeń od dekady.
4 dni temu
Tąpnięcie dynamiki płac w styczniu
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami styczniowe dane o płacach pokazały wyraźne wyhamowanie ich dynamiki względem grudnia – do 6,1% r/r z 8,6%. Powód? Efekty wysokiej bazy sprzed miesiąca z uwagi na końcoworoczne premie. Z kolei zatrudnienie obniżyło się o 0,8% r/r wobec 0,7% w grudniu, ale nie mówi to zbyt wiele o jego realnej zmianie, gdyż w styczniu odczyt zaburza zmiana próby ankietowanych przez GUS przedsiębiorstw.
4 dni temu
Polski dzień w kalendarzu makro
W Polsce czeka nas dzień pełen styczniowych odczytów z budownictwa, przemysłu i rynku pracy. Najwięcej uwagi przyciągną płace (naszym zdaniem 6,4% r/r, o 0,8 p. proc. poniżej konsensusu) – powinniśmy zobaczyć hamowanie po grudniowej eksplozji premii. Za granicą ukaże się indeks koniunktury Philly Fed.