9 godzin temu
Zima namieszała we wzorcach zakupowych Polaków
W przeciwieństwie do produkcji przemysłowej i budowlanej, sprzedaż detaliczna nie rozczarowała. Wręcz przeciwnie – wzrosła w styczniu o 4,4% r/r, co jest wartością o 1 pkt. proc. lepszą od konsensusu, ale nieco gorszą od grudniowego wzrostu (5,3% r/r). Tym niemniej, w szczegółowych kategoriach sprzedaży jest kilka zaskoczeń, sugerujących że wzorce konsumpcji zostały zaburzone przez niskie temperatury. Mocna sprzedaż detaliczna za styczeń wskazuje, że konsumpcja prywatna utrzymuje solidne tempo wzrostu.
11 godzin temu
Cła z USA będą się zmieniać wolniej i mniej arbitralnie
Dziś ostatni akt styczniowych danych z polskiej gospodarki realnej – oczekujemy, że sprzedaż detaliczna wzrosła o 3,4% r/r. Rynki finansowe pozostają pod presją geopolityki. W dzienniku piszemy zaś o konsekwencjach unieważnienia jednego typu ceł nakładanych przez Donalda Trumpa w ub. roku.
3 dni temu
Rynki dalej pod presją geopolityki
Końcówka tygodnia pod znakiem wstępnych odczytów PMI dla głównych gospodarek oraz istotnych danych z USA (PKB za 4Q25, inflacja PCE, sprzedaż nowych domów). Rynki pozostają pod presją geopolityki i widma konfliktu na linii USA-Iran.
4 dni temu
W polskim przemyśle efekty bazy podają rękę efektom pogodowym
Styczniowe mrozy odcisnęły piętno na polskim przemyśle – energetyka i ciepłownictwo okazały się jednymi z najsilniejszych działów marznącej gospodarki (+18,7% r/r); ujemne temperatury zatrzymały natomiast produkcję budowlano-montażową (-12,8% r/r). Odczyty nie są zaskoczeniem – w końcu mieliśmy najzimniejszy styczeń od dekady.
4 dni temu
Tąpnięcie dynamiki płac w styczniu
Zgodnie z naszymi oczekiwaniami styczniowe dane o płacach pokazały wyraźne wyhamowanie ich dynamiki względem grudnia – do 6,1% r/r z 8,6%. Powód? Efekty wysokiej bazy sprzed miesiąca z uwagi na końcoworoczne premie. Z kolei zatrudnienie obniżyło się o 0,8% r/r wobec 0,7% w grudniu, ale nie mówi to zbyt wiele o jego realnej zmianie, gdyż w styczniu odczyt zaburza zmiana próby ankietowanych przez GUS przedsiębiorstw.
4 dni temu
Polski dzień w kalendarzu makro
W Polsce czeka nas dzień pełen styczniowych odczytów z budownictwa, przemysłu i rynku pracy. Najwięcej uwagi przyciągną płace (naszym zdaniem 6,4% r/r, o 0,8 p. proc. poniżej konsensusu) – powinniśmy zobaczyć hamowanie po grudniowej eksplozji premii. Za granicą ukaże się indeks koniunktury Philly Fed.